4.各种投资的经济学分析

　　再看投资。买股票是投资，买基金是投资，但是投资的形式是多种多样的，我认为储蓄就是最起码的投资了，明天花今天的钱，或者把今天的钱放到明天花，这是一种储蓄，储蓄也是一种投入。借贷也是一种投入，借贷和储蓄正好反过来，借贷是今天花明天的钱。按揭就是一种借贷，你按揭买车、买房就是一种借贷。当然买股票、买基金更是投资了，这里面也有很多可以和大家聊的，不过不能偏离我今天的主题。是短炒还是持有，关于股市我们可以说很多。如果大家留意的话，我在电视上也讲过这样的话，我觉得中国的股市不稳定就是因为跟我们的炒家太多有关系，比较成熟的西方国家，当然也有炒家，但是大家是抱着投资的观点去购买股票，就是说做长期投资打算的比较多，我们都是短线，所以股市就比较动荡。除此之外买保险、购置房产这也是投资，现在越来越多的一种新兴投资，就是买一些收藏品，买字画、买古董，这实际上也是投资，这些东西为什么购买？因为你看好它将来增值，也就是使今天的钱保值增值。教育也是一种投资，我的意思不仅仅是对子女教育是一种投资，个人的教育也是一种投资，在美国是非常明显的，你大学本科毕业了，无非是到超市做一个收银员，如果想进大公司，在超市做了几年收银员，挣点钱然后贷款再读一个MBA，读了MBA就可以进入大公司，你有了MBA还想再升，就去考一个什么资格，你为了考这么一个资格就要投资去读书，然后才能考到一个比如说会计师的资格，或者是一个律师的资格，那么你就可以拿到更高的年薪。现在大家越来越认识到生命诚可贵，所以健身的人也是越来越多，过去大家就是跑跑步，而现在大家到健身馆健身，或者到羽毛球场打球，这些都是需要花钱的，实际上这也是投资，你是投资换来了生命、换来了健康，所以这里有一个问题需要考虑：是不是有钱治病，没钱健身呢？

　　教育其实可以不说了，因为教育可以包括在投资里，其实教育就是一种投资。教育除了是投资之外，知识也可以改变命运，知识可以获得生存或者是赚钱的本领。教育也可以培养人格、陶冶情操。今天是周末，又打台风，这么多热心的听众到图书馆听讲座，尽管我们是免费的讲座，但是大家花费的是时间，我觉得实际上这也是一种投资，为什么大家要来听课？尽管可能我讲的不好，但是我想我们的这个讲座是好的，因为从这里可以得到一些知识、得到某种信息，启发我们的思考、丰富我们的头脑。知识改变命运，对中国来讲特别重要，要普及这么一种观念，实际上我觉得应该把它上升为一种理财的观念，越是落后的地方这种理财的观念越差，越是落后的地方他们确实有一点急功近利，就不想读书。我接触到一些打工者，他们有些是客观没有钱读书，大多数是这样，但是确实有一些也是不想读书，有不少人已经考到大学，放弃不读了，他说大学毕业之后也是赚那么一点钱，我还不如现在开始打工。内地很多人出来打工，男孩子做保安、女孩子做服务员，他只能做这个，你想给他们找一份高收入的工作确实不行啊，因为他们受的教育太差了，但是确实也有很多来自农村、来自穷乡僻野的这些学子刻苦努力，本科读完再读硕士再读博士，成为重要的人才，这就是彻底的知识改变命运。

　　教育投资的算计，仅仅从理财的角度，我们会得出相反的结论。不知道在座各位有没有认真思考过为什么让孩子受教育，是不是让孩子受教育的年数越多越好呢？经过仔细的计算，从经济学的观点，孩子每增加一年的教育，就增加下一年教育的机会成本。这句话讲起来费解，我一解释大家就明白了。初中毕业的孩子就增加了下一年教育的机会成本，因为他就要上高中了，上高中要花更多的钱。如果把孩子培养到高中毕业了，接下来他教育的机会成本又增加了，因为他面临着有可能上大学，上大学要花更多的钱。我原来是广东商学院的副校长，我现在是广东商学院华商学院的院长，这是一个民办的独立学院，一年的学费是一万五，但是也要考到本科二B分数线，一年一万五，四年光学费就是六万了，还不要说别的花费。确确实实，如果仅仅是这样计算的话，延长受教育的年数等于缩短赚钱的年数。我们有一个计算，一个人成年以后的十年，一个大学毕业生和一个初中毕业生，总共赚到的钱可能一个大学毕业生比一个初中毕业生还要少，当然十年之后的情况就不是这样了。也就是从经济学上，教育投资的边际成本随教育年数的增加，收益率是下降的。并不是说本科毕业了，我就赚钱一定比高中毕业的人多了，研究生毕业了就一定比本科多了，博士就比硕士还要多了，十年内受教育多的没有受较少的人挣钱多，但是十年以后就不是这样的效应了，你就要根据自己的收入、自己家庭的情况来进行教育的投资。

　　最后再说一下婚姻和生育。婚姻也是一种投资，当然这样说可能很冷酷，婚姻说的美妙一点，爱情的产物、爱情的结晶，当然我们现在主要讲理财，理性一点它是一种投资，因为婚姻也是作为一种需要，你为了满足这种需要必须要付出，这就是投入，任何一种需要的满足都存在着机会成本与风险成本，婚姻也不例外。你拍拖了三年，18岁拍拖到21岁，最后分手了，你三年的青春浪费了，当然你还会有很多收获了，这就是一个机会的成本、风险的成本。另外，婚姻的维系因素除了感情，还有金钱和物质。爱情确实非常美好，谈恋爱的时候是要讲爱情的，但是谈婚论嫁的时候一定要讲金钱和物质，这就是我们老一代和年轻一代的代沟所在、分歧所在，有时候为什么要管孩子呢？其实你也不是要干预他，而是想给他讲这么一个道理，婚姻除了感情还要有金钱和物质，不可能只讲感情。严格来说，婚姻、感情、金钱、物质，还有人际关系，你拍拖谈恋爱时不会去想他的父母，父母上还有祖父祖母，还有七大姑八大姨，如果一旦结婚这些你全部都要面对。有一个城市姑娘，和我一个同事，是农村的孩子，结婚了，就是不愿意回到农村的家见公婆，我就劝她，既然嫁为人妇，出于礼貌至少也要回一趟婆家。这位女生去了一趟说，徐校长我听了你的话去了一次，我再不去第二次了，他家里七大姑八大姨，数不清楚，每见一个人我都要给他们行礼，受不了。但是，这也是一个现实啊。现在又出现了协议结婚和协议离婚，这更涉及到理财的问题。婚姻的AA制，我前面说了，这里不在重复。

　　1992年的诺贝尔奖获得者贝克提出生育理论，他认为“……家庭养育小孩相当于购买耐用消费品品……”，当然他这种理论一出也有很多人反对，但是仔细分析一下，其实也是有所谓经济学的道理，因为这涉及到家庭为什么要养育孩子。亲子之爱确实能够给父母带来满足，我有了孩子，我就成了爸爸或者妈妈。另外，子女对家庭生产确实有贡献，越是在生产力落后的阶段，子女对家庭生产的贡献就越大。现在农村计划生育，当然也有一些地方，比如说粤东、潮汕一带还是想多生，但是农村慢慢也意识到这个问题，过去家里如果有五个儿子，那你的家庭会搞的很兴旺，为什么呢？因为是停留在农业生产的阶段，但是现在农村都城市化了，你养孩子之后不是给你耕田种地的，都跑到深圳、东莞打工了，你养儿子再多也体现不出来。但是在生产力落后的时候，子女对家庭生产是有贡献的，当然现在也不能说这个贡献就没有了。另外中国社会的保障还不是特别到位的情况下，子女等于为父母年迈时提供了社会的、心理的、经济的保障，也就是说养儿防老在现实的中国还是有作用的，所以贝克就说养一个小孩等于买了一个耐用消费品，你现在养育小孩是一个投资，小孩成人之后你老了对你是一个回报。养育确实是一个巨大的投资，所以在讲家庭理财的时候，你是必须考虑的，我前面就讲了一个案例，男孩穷养、女孩富养，这是广州人的说法。

　　我前面讲了一个英国的案例，这里还有一个美国的案例，1980年代，一对美国夫妇养育孩子到22岁大学本科毕业，需要付出22.6万美元，占家庭平均收入的21-24%，也就是说差不多1/4家庭的收入要投入到子女养育中。1975年一个美国高中文化水平的母亲养育小孩花费的时间，0-2.9岁是487.1小时，3-4.9岁是364.9小时，5-12.9岁是181.1小时，13-17.9岁是110.1小时。可见，养育子女也是理财。

　　由于时间的关系，我今天就讲到这里，最后我有一个感慨，跟大家分享一下。虽然我讲了一通理财的艺术，但是从实际上我还是感觉，“清官难断家务事，家庭理财说不清！”感谢大家非常专注的听我的讲座，下面的互动时间非常乐意回答大家所提的问题。