五、做股票投资，一定要看好价值在哪里

　　我刚刚提到股票，就顺便把股票说一下。在座有没有买股票的？你买了股票，你就是那个企业的老板，你买得多就是大老板，买得少就是小老板。要想靠股票赚钱，企业必须要有利润。如果企业没有利润，那就是“博傻”。英国著名的经济学家凯恩斯说：“你之所以完全不管某件艺术品的真实价值，即使它一文不值，也愿意花高价买下，是因为你预期会有更大的笨蛋会花更高的价格从你手中买走它。”——这就是著名经济学家凯恩斯的博傻理论（Theory of Greater Fool）。只要有人愿意花更多的钱买走你手中的股票，你就是最聪明的人。但关键是久而久之，当大家都明白了这个股票的真实价值时，就没有人会用更高的价格来买你手中的股票，那你就成了天下第一傻瓜。虽然在股市是允许“博傻”的，但不要老是认为自己是最聪明的人，一定能够找到比自己更大的傻瓜。什么东西好不好看价格，价格好才是好东西，价格不好就不是了。

　　股票的合理价格由三部分组成，第一是上市公司的每股净资产；第二是企业现实的收益水平；第三是企业预期的收益水平。你凭这三点去买股票风险就不大了。但企业未来的发展趋势只能参考，不能把未来的潜在收益无限扩大。当然你还要看它的历史业绩。因为一个有规模的企业不可以一下子就暴发，一下就倒下来的。

　　有一支股票叫“东盛科技”，去年它卖十多元一股的时候，我要我那些朋友赶快跑，这是典型的垃圾股。因为它的净资产是负数，并且很少赚过钱，如果我给它评估，大不了值2块钱。结果后来一跌再跌，现在好象跌到了3块多，还没有跌到2块，我看还应该再跌。所以你买股票，你一定要看它的收益。

　　做任何投资，你还要看它的机会成本。机会成本是什么？因为任何一项资源，你用到这个方面就不能用到那个方面了，所以你用到这方面赚到的钱，如果超过用到那方面赚的钱，才是你这个项目赚的钱。打个比方，你投资100万块钱，现在可以赚7%/年，假设你的钱没有其他好的机会，只会存到银行，年利率是4.14%，扣除所得税可以赚3.93万元的利息。而你现在的项目赚了7万，就不能说这个项目赚了7万，而实际上这个项目只是赚了3.07万。因为你不做这个项目，3.93万元的利息也有啊！但如果你把这个钱借给别人，100万可以得到10万元的收益，你去做这个项目只赚了7万，就不是你这个项目赚了7万，而是你赔了3万。所以每个人的投资，必须要考虑它的机会成本。你去炒股，存在银行里都有3.93%的利息，如果你的预期收益连银行的利息都保不到，那你为什么要去炒股呢？如果明显知道买股票的预期收益比利息还要低，那你就是“博傻”。

　　去年我就写了一篇《中国股市泡沫何时破灭？》，还做了一首词《西江月·评当今股市》：两载冲天牛市，万民“博傻”淘金。前赴后继乐津津，总想连连好运。机构疯狂炒作，散民冒死盲跟。传花击鼓到如今，哪顾含悲饮恨？本来企业根本就不赚钱，还在赔钱，但这个股市还在涨，它不破才怪呢！今年春节期间，我又写了一首词诗《卜算子·评当今股市》：风雨送牛归，暴雪迎熊到。已是股灾泛滥时，几个股还俏？无力苦支撑，只看谁先跑。股指何时节节升，上帝也难料！

　　做股票投资，一定要看好价值在哪里。一个人要致富就要去学那些可以复制的知识，建立自己的诚信品牌，把自己培养成某个方面的行家高手。通过创造新财富去赚钱，不要靠分配人家的财富赚钱。尽管有人靠运气赚了很多钱，但我们一定不能去学习人家的好运气。你学习了可以复制的知识，建立了自己的诚信品牌，总是会碰到好运气的。去年成思危说：中国的股市还要牛下去，不过是快牛变成了慢牛。厉以宁也说中国股市基本面良好，股市没有问题。当时我就写了一篇文章谈了我自己的观点。我认为中国的股市，从真正的投资价值来看，最多值1500点。但是因为中国的投资机会少，所以并不意味着会跌到1500点。我认为中国股市的市值由两个方面来决定：第一是股票的真实价值；第二是傻瓜的数量。并且主要由傻瓜的数量来决定它的价格，如果傻瓜越来越多，涨到一万点也没问题，但因为企业没有业绩，所以涨得多高，就会跌得多惨。我去年是这样写的，我今天讲的这些不是马后炮，因为我的博客是有时间记录的。多数股评家的话千万不能信，他是骗你的，在股市是竞争的，在企业不分红的前提下，你赚了钱，他就赔了钱。那么好的机会，他为什么会轻易无偿告诉你呢？

　　中国经济是在成长阶段，但它的成长必须是在企业的利润上反应出来。你说广州是个好地方，广州人都比较富裕，但广州也有穷人。所以说基本面好不好，整个环境好不好，这个行业好不好，这些不能决定企业股票的价值。只有这个企业赚钱的时候才是好。我去年成功地预测了两次股市，第一次是预测到去年10月18号那天会大跌。为什么呢？因为从理论上讲在十七大召开期间，股市是没有大问题的，但是开完了就会大跌，因为股市早就应该大跌了，是十七大的预期在支撑股市才没有大跌。从理论上看，很多人会认为22号开完会那一天会大跌，所以他们会早一天跑。但早一天是星期日和星期六不开盘，所以他们就会提前到19号跑，而另外一大群人会想到19号跑的人一定会太多，还不如干脆18号跑掉算了。所以我认为18号一定大跌，要想少受损失就应该在17日趁着股市上涨的机会把股票抛了。另外，在今年4月23号，我预计4月24号一定会大涨，但以后很快就会跌回去。为什么呢？因为4月23号国家把印花税降低，一定会被当作恶意炒作的题材。但降低印花税对于企业来说不是实质性的利好，因为降低印花税并不影响企业的真实业绩。所以我认为24日的暴涨只是昙花一现，不会成为股市的真正转机。千分之三跟千分之一的印花税比较，跟企业的业绩有什么关系呢？企业的利润不还是那么多嘛！我认为中国的经济前景是好的，但买股票还是要看企业好不好，看它能不能赚钱。中国的上市公司，你知道他为什么要上市吗？第一是它缺钱，第二是为了圈钱。它上市的目的本来就是来圈你的钱的，你看中国平安，所有炒股的股民分得的利润，还没有马民哲一个人的年薪多，他一年的年薪是六千多万。股票可以炒，但不能为了炒股而去买股票，还要看企业的业绩。这个企业能够给你分红，这才有价值；如果从来不分红甚至永远不分红，就没有价值。当然分红不光只看今天，还包括未来，但这种未来的东西，你不要把它想的太美好了。有人问按今天的行情可以买股票吗？我建议你一定要看个股，不要太关心指数。我认为只要茅台没有跌破100元，股市就还没有见底。中国有好的企业，但很少有好的股票，因为它的价格太高了。它原始股是1元每股，一年可以分0.5元的红利，这当然是好企业。但现在是20的股价，也分0.5元，那还好吗？所以不管东西好不好，价格好才是好东西，价格不好就不是。你去看价格，如果针对你的个股来讲，它的利润可以保证你的利息，你就可以考虑去搏一搏。这是最起码的一点。如果利息都保不住，你还不如就把钱存在银行。炒股不产生新财富，也不能帮你树立你的诚信品牌，也不锻炼你的能力。很多炒了十年股的人，一事无成，比比皆是。

　　另外，虽然博傻也有可能赚钱，但要懂得见好就收。我有一个同学，她去年炒股最多的时候赚了800万，后来就慢慢跌，到今年2月2号还赚了500万。那天我到他家里告诉她：“老同学，你赶快把股票抛了吧！你现在抛的话，这500万就真的赚了，你不要羡慕人家比你运气还好，能够赚600万。你买的股票全是垃圾股，现在不抛你也许会血本无归的。中国的股市最多值1500点，跌到2500点以下，完全没有什么悬念的。”她不信我的，结果第二天，涨了！她打电话给我说：“老同学，今天涨了，我昨天幸好没有听你的”。我说：“今天涨了，你就更应该抛了。我不能算准哪一只股票跌到什么程度，但我能算到这个趋势，因为你买的这些股票都是没有业绩的垃圾票，最多值一半钱”。但她看到今天涨了，说不定还会涨一波，所以想干脆还等一等！结果第三天大跌，我又要她抛。她说：“昨天涨了我都没有抛，今天跌了还抛吗？”我说跌了你也应该抛。第四天又大跌，我又要她抛，她说连跌两天了，应该会有回升，明天再说吧！结果第五天真的又涨了。她说：“昨天幸好没有听你的，今天又涨了”。我告诉她：“虽然今天涨了，你还是应该抛了”。她还是不抛，后来我再也不想跟她说了。此后不断地一小涨一大跌，把她赚的500万全赔完了，现在还亏了600万。

　　按照现在的市场行情，我认为现在绝大部分地区的房子不能买，除了特殊地段，房价肯定跌。大部分股票也不能买，如果能够保证收益大于利息你可以博一博，如果现实的收益水平保不住利息，也看不到企业良好的预期，那你就最好远离它！

　　（有人提问现在买什么股票好）关于这个股票，我不能告诉你去买什么，我只能告诉你哪支股票不能买。你自己选择了想买的股票之后，我再告诉你能不能买。我现在教你去买什么股票我是很有风险的，万一你赔了钱会怪我，因为股市本来就带有一些赌博的性质。所以我只能告诉你买哪些股票风险不大。