“十五五”规划纲要着眼增强国内大循环内生动力和可靠性，提出坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，大力提振消费，扩大有效投资，为未来五年促进经济发展动能转换明确了方向。科创投资作为培育新质生产力、打造现代化产业体系的重要支撑，亟须打破单一要素投入惯性，加快构建投资于物和投资于人紧密结合，即“见物更见人”的科创投资新模式，为广东抢占全球科创竞争先机、夯实高质量发展根基提供坚实支撑。

　　推动物质资本要素与人力资本协同发力

　　科创投资的本质是创新生产要素的系统性优化配置。“物”与“人”作为创新活动的两大重要载体，二者相互依存、辩证统一。在科创投资领域，投资于物重在强化科创基础设施、技术装备等硬支撑；投资于人重在加强人才培育、技能提升、创新激励等软实力建设。构建“见物更见人”的科创投资新模式，推动物质资本要素与人力资本协同发力，具有鲜明的时代价值与实践意义。

　　一是破解科创要素配置失衡，优化高质量发展的创新生态。长期以来，科创领域不同程度存在“重物轻人、重硬轻软、重短期轻长期”的要素结构性问题。以广东为例，2024年全省R&D经费投入达5099.61亿元，规模连续多年位居全国首位，但投入结构仍不均衡：试验发展经费占比达82.7%，而基础研究经费占比仅为5.67%，远低于创新型国家15%—20%的平均水平，原始创新能力不足、创新软环境存在短板。坚持投资于物和投资于人紧密结合，推动资金投入与人才发展同频共振，才能真正实现“人尽其才、物尽其用”，全面提升创新体系整体效能。

　　二是培育新质生产力，激活发展动能转换的重要引擎。新质生产力既需要坚实的物质技术基础作支撑，也需要充分激发人的创新创造活力。当前，我国正处于从要素驱动向创新驱动转型的关键阶段，传统增长模式难以为继，必须依靠科技创新重塑动力体系。“见物更见人”投资模式，通过物质资本布局新产业、新赛道、新型基础设施，通过人力资本投资提升创新活力、释放人才红利，实现技术突破、产业升级与内需拓展互促共进，为新质生产力发展注入强劲动力。

　　三是践行惠民生和促消费，筑牢扩大内需的民生根基。推动高质量发展是为了增进民生福祉、满足人民日益增长的美好生活需要。投资于物，能够以产业升级和技术进步赋能教育、医疗、养老等民生领域，提升公共服务水平；投资于人，能够提高劳动者素质、增加居民收入、扩大中等收入群体，增强居民消费能力和消费意愿。面对经济循环中的结构性矛盾，统筹“物”的供给升级与“人”的发展需求，有利于促进供需高水平动态适配，把人才优势转化为消费优势、创新优势、发展优势，为扩大内需提供持久支撑。

　　践行“物为人用、人促物兴”的创新价值共生逻辑

　　构建“见物更见人”的科创投资新模式，必须践行“物为人用、人促物兴”的创新价值共生逻辑，推动科创投资从“重物轻人”的要素扩张模式，转向人力资本与物质资本协同发力、全周期创新要素高效配置的新型模式，为高水平科技自立自强提供长效动力。

　　一是坚持投资于物服务人，明确科技创新物质资本投入的根本导向。从发展目的来看，物质资本投入并非最终目标，而是服务于人的全面发展、服务于人才成长、服务于满足人民美好生活需要的重要手段。从经济逻辑来看，科技创新的物质投入要围绕人的需求、人的创造力、人的发展场景展开，让物质条件更好地支撑科技创新、产业升级、就业扩大和民生改善。从实践要求来看，要坚决摒弃科技创新粗放式投资模式，避免脱离民生需求的无效投入和重复建设。

　　二是坚持投资于物更见人，突出人力资本在创新要素配置中的重要地位。在创新驱动发展阶段，人力资本已成为影响创新效能的关键变量。要坚持人才是第一资源，适度加大对高层次人才、青年科技人才、高技能人才的投入力度，推动人才价值资本化、股权化，支持人才持股、技术入股、创投跟进，以人才牵引技术、资本、产业集聚。更注重人的主体性、能动性和创造性，聚焦创新人才自主培养与引育，强化战略尖端人力资本积累，厚植人才红利。要坚持科技是第一生产力，重点投向能提升效率、改善体验、创造新需求的技术创新，推动新技术加快产品化、场景化、大众化进程。优化绩效评价导向，既关注硬件建设、项目规模、科研产出，也兼顾人才集聚度、创新活跃度、成果转化率、民生改善度，把服务于人的全面发展作为检验投资质量的重要标准。

　　三是强化科创投资民生导向，推动投资于物与投资于人在民生领域深度融合。以民生需求牵引优化科创投资方向，围绕健康医疗、教育普惠、养老育幼、生态环保、公共安全、宜居城市等重点领域，合理优化物质资本投向，适当加大关键装备、公共技术平台、应用示范场景等硬件投入，逐步夯实民生科技发展的物质基础。注重加大科技成果转化惠民通道建设的投入力度，积极推动民生领域科研成果从实验室走向应用场景，健全中试孵化、示范推广、普惠服务等相关机制，促进优质科技资源下沉基层、服务群众，让科技创新成果更多更公平惠及全体人民。

　　四是坚持政府投资与民间投资两端发力，构建覆盖科技创新全链条的投融资支撑体系。强化政府投资的引导和撬动作用，逐步构建“人才引育—技术研发—中试产业化”全链条投资生态，聚焦基础研究、关键核心技术、公共创新平台、新型基础设施、人才引育等领域精准投放资源，着力补齐科技创新领域短板弱项。充分激活民间投资的“主力军”作用，运用政策工具撬动社会资本参与，引导民间资本敢投、愿投、能投；支持民间资本深度参与科技创新、新型消费、数字经济、绿色低碳等领域发展，逐步形成多元主体共投创新的良好格局。以科技创新投资牵引内需扩大和消费升级，通过高质量投资带动优质就业、稳步增加居民收入，同时以新技术、新产品、新场景创造新型消费供给，着力打通“投资—创新—产业—就业—消费”的良性循环，为扩大内需、提振消费提供持久动力。

　　五是坚持壮大耐心资本，为“见物更见人”的科技创新投资提供稳定预期。科技创新活动具有长周期、高不确定性和非线性回报的特点，无论是“投资于人”还是“投资于物”都需要长期、持续且具有战略定力的耐心资本支持。要强化政府引导作用，培育耐心资本供给主体。充分‌发挥政府引导基金“头雁效应”，引导资金兼顾物质投入与人才投入，突出“见物更见人”导向，带动耐心资本规模提升。聚焦人工智能、量子信息、生命科学、深空探测等国家战略方向，加大对长期引导基金、科创母基金的支持，同时引导长期资金入市，鼓励民间资本设立长期科创投资基金，不断扩大耐心资本供给规模，为科技创新持续投入提供坚实保障。

　　（作者吕俊骥、卢扬帆，单位分别系广东省粤科创业投资有限公司、华南理工大学公共管理学院）